优米体育服讯 10月23日晚间，休闲食品行业龙头洽洽食品披露三季报。
在下游消费疲软、市场竞争加剧的背景下，公司前三季度实现营收45.01亿元，归母净利润1.68亿元。
这份财报背后，不仅是业绩的稳步修复，更折射出洽洽在研发、渠道与品牌三大维度上的系统布局，展现出传统龙头在行业转型期的强大韧性。
技术破局：研发构筑新增长曲线
“只有创新才有利润”，经济学家熊彼特的这句名言道出了企业生存的本质，也正是洽洽食品穿越周期、保持常青的底层逻辑。
熊彼特同时指出，创新的利润是短暂的，因为对手会学习，所以需要不断创新。这也与洽洽“允许创新失败，不允许不创新”的理念不谋而合，驱动着这家公司从“瓜子大王”向“休闲食品”巨头持续迈进。
这种对创新的执着，首先体现在真金白银的投入上。今年前三季度，洽洽研发费用达到6278.78万元，同比增长33.12%。
回顾2024年，洽洽的研发费用为7568.39万元，其投入规模在业内“一骑绝尘”。横向对比其他零食品牌，同期三只松鼠、良品铺子、甘源食品和来伊份的研发费用分别为2838.96万元、1937.02万元、3214.73万元和979.28万元。
持续的高投入，结出了累累硕果：截至2025年上半年，公司累计获得授权专利310项，海外实用新型专利2项，并斩获37项国家级荣誉，为产品创新构筑了坚实的技术壁垒。
在强大的研发支持下，洽洽的新品不再是单点试水，而是呈现出矩阵式爆发的态势，市场期待已久的“第三增长曲线”已呼之欲出。
今年7月底，公司一次性推出 “山野系列瓜子”、“全坚果系列”、“魔芋千层肚”、“鲜切薯条”及“瓜子仁冰淇淋” 等五大创新系列，实现了从单一品类到矩阵式产品生态、从风味创新到营养功能、从休闲零食到生活方式的全方位升级。
其中，魔芋品类的表现尤为亮眼，上架洽洽抖音旗舰店不到3个月，强势跻身店铺销量榜第二。
值得注意的是，魔芋品类正凭借低卡高纤维的健康属性、较高的复购率，以及与麻辣、麻酱等多元口味的融合能力，从细分品类向主流零食升级。据华鑫证券研报，2025年魔芋休食行业规模约164亿元，中期有望达到342亿元，存在翻倍空间。
开源证券指出，目前魔芋赛道头部企业以全渠道推广和产品差异化竞争为主，尚未进入价格战阶段，为洽洽的切入提供了战略窗口。
面对这一蓝海，洽洽并非简单跟风，而是以差异化创新入局。其“魔芋千层肚”采用创新切花工艺与非遗古法红油，在延续健康属性的同时，精准打造出令人欲罢不能的“成瘾口感”。
近日，洽洽食品方面还透露，将在10月份上市麻酱味魔芋产品，并加快魔芋产品在渠道的拓展。
这种创新力正系统性地在各个品类开花结果：在洽洽拼多多旗舰店，香菜瓜子仁成为近期销冠产品；全坚果、有机核桃仁等产品也实现了良好增长。
这些新品的成功，不仅是对洽洽研发实力的验证，更勾勒出一幅未来图景——一个突破瓜子单一品类依赖、多引擎驱动的全域休闲食品巨头，正在加速成型。
触点破局：渠道与情感双线赋能
“在动荡的时代，最大的危险不是动荡本身，而是沿用过去的逻辑。”现代管理学之父彼得·德鲁克的这一论断，精准刻画了当下休闲食品行业的渠道变局。
当大卖场、超市等传统渠道客流量持续下滑，洽洽没有被动防守，而是主动布局高速增长的量贩零食、会员店及即时零售等新兴渠道。
市场的反馈印证了这一战略的前瞻性。洽洽在零食量贩渠道的表现尤为亮眼，从2023年1月约500万元的月销售额，到当年12月突破3000万元，再到2024年1月逼近5000万元大关，实现了10倍的惊人增长。
2024年，洽洽新增了豆类、花生和鲜切薯条等产品在零食量贩店的销售，并在该渠道创下约4.5亿元的销售额，同年在山姆渠道也实现了约2亿元的业绩。
值得一提的是，今年上半年洽洽在山姆和零食量贩店的收入仍在持续增长，公司表示将加大该类渠道的拓展，不断推出与该类渠道适配的产品。
目前，洽洽数字化平台服务终端网点数量近60万家，真正实现了“无时不有，无处不在”。
在加固渠道堡垒的同时，洽洽的品牌沟通方式也在经历一场年轻化重塑。公司深刻认识到，当代零食消费早已超越单纯的口腹之欲，而是演变为情绪慰藉与社交分享的载体。
《2025 Z世代情绪消费报告》显示，选择“快乐消费，为情绪价值/兴趣买单”人群占比达到56.3%，较2024年增长16.2%，越来越多的年轻人选择“情价比消费”（追求情绪价值与价格的最大比值）。
于是我们看到了一个更鲜活、更会玩的洽洽形象——在“泡泡岛音乐节”的声浪中与年轻人共振，在“嗑瓜子大赛”的竞技中传递趣味，通过“全民飞向洽洽葵园”的抖音挑战赛让消费者探寻一粒种子的力量。
所有这些创新实践，都共同指向其“快乐就要洽洽洽”的品牌主张。这不再是一个冰冷的口号，而是品牌与消费者之间关于情绪价值的温暖契约。
通过渠道的精准下沉与品牌的情感上行，洽洽正在完成一场精彩的双轨进化。它一边将产品铺到消费者触手可及的每一个角落，一边将快乐的品牌理念植入年轻一代的心智。
在这场静水流深的变革中，洽洽证明了一家成熟企业面对市场变化的极强韧性——它不仅是在销售零食，更是在构建一种能与新时代消费者同频共振的生活方式。
价值破局：品质引领长期主义
“洽洽生产的不仅是产品，更是品质与品牌。”这句深植于企业基因的理念，正在新一轮产业变革中找到最佳注脚。
2025年9月，洽洽食品「坚果规模化定制智能工厂」成功入选工信部卓越级智能工厂，成为坚果行业唯一获此国家级认可的企业。这份殊荣并非偶然，而是其近20年坚定推进智能化转型的必然成果。
自2006年在合肥建立首座工厂起，洽洽便率先在行业内部署智能化战略。如今，其全球11座大型工厂（含泰国工厂）、30万平方米产业园、36条自动化生产线、6000万级专业进口设备及国家级研发中心，共同构成了一道坚实的品质护城河。
支撑这条护城河的，是洽洽近5年来在数字化、智能化领域超10亿元的投入。
卓越的品控能力与智能制造实力，为品牌价值注入强劲的攀升动力。就在同月，第20届亚洲品牌500强榜单揭晓，洽洽连续三年上榜，品牌价值跃升至568.72亿元，实现令人瞩目的三连涨。
与此同时，公司三度获评“外国人喜爱的中国品牌”，并斩获“叱咤全球的国家名片”等荣誉，“洽洽品牌瓜子连续五年全球销量第一”更获得沙利文权威认证。
全产业链的纵深布局，为品牌价值持续释放奠定了坚实基础。目前，洽洽在全球拥有100万亩坚果原料种植基地，覆盖从原料筛选到成品出厂的全流程，不仅确保了产品品质的源头可控，更成为其应对市场波动、保障稳定供给的核心竞争力。
站在当前节点，市场对洽洽的关注已从短期业绩延伸至长期价值。公司估值在休闲食品板块中处于较低水平，但其龙头地位与盈利稳定性毋庸置疑。瓜子业务基本盘持续贡献稳定现金流，坚果品类的规模效应正在打开成本优化空间，而以魔芋为代表的新品矩阵则展现出成为第三增长曲线的巨大潜力。
从智能制造的硬实力，到品牌价值的软实力，再到全产业链的协同能力，洽洽展现了一家龙头企业的完整成长路径。在品质与品牌的双轮驱动下，这家稳扎稳打的食品巨头，其价值重估之路或许才刚刚开始。
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